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和信投顾汽车行业经营形势将面临考验保安设备

时间:2022/08/27 16:01:46 编辑:

和信行业研究观察发现,种种迹象显示,汽车行业的全年业绩或将面临考验,其竞争将加大,销量或将回落较为明显,景气度或将出现下降。

汽车行业主要是指生产销售汽车整车及提供相关服务的行业,包括乘用车、客车、货车、特种车生产与销售及汽车服务。目前深沪a股市场有23家汽车行业相关公司,总市值约7703亿元,平均pe27倍左右。

汽车行业是重要的中游行业,上游承载零部件、钢铁、橡胶原料行业及生产设备制造行业,下游衔接矿山开采、公路交通运输、特种用途等国民经济相关产业领域。上游原料以钢铁为主,而下游行业中公路交通运输需求较大。整条产业链的传导作用自下而上,即下游需求影响汽车产量,进而影响对于上游原料的需求。

1、行业指数总体表现平淡

从行业指数变化来看,其今年以来总体呈现下行态势,表现较为平淡。

2、行业数据显示经营面临考验

据2018年12月11日中国汽车工业协会(简称“中汽协”)公布的数据显示,2018年11月,全国汽车销量255万辆,同比下降13.9%。汽车销量连续五个月同比下滑。1-11月,全国汽车销量2542万辆,同比下降1.7%。中汽协副秘书长师建华预测,2018年汽车销量增长率为负几成定局,跌幅可能扩大至3%。

细化来看,从a股中国品牌车企公布的11月产销数据看,今年以来,各车企总销量普遍大幅下降。 今年前11个月,suv龙头长城汽车suv销量78.6万辆,同比下降5%。其中,哈弗品牌1-11月累计销售65.8万辆,同比下降13.7%。 不少车企11月产销数据不容乐观。1-11月,东风汽车销量13.7万辆,同比下降22.5%;长安汽车销售198万辆,同比下降23.53%;海马汽车销量6.24万辆,同比下降49.88%;江铃汽车销量24.24万辆,同比下降10.64%。 部分车企销售数据相对亮眼。上汽集团12月7日晚间披露的产销数据显示,今年前11个月,上汽乘用车销量达63.21万辆,同比增长35.33%;旗下依维柯红岩同期销量5.42万辆,同比增长42.88%。广汽乘用车今年前11个月累计销售48.5万辆,同比增长4.3%。数据显示经营中有分化,但行业总体销量下降较为明显。

研究认为,由于贸易博弈、地产消费等因素的变化,我们认为,汽车销量或仍将面临经营考验的概率较为明显。由于中国居民消费与收入水平的结构化,因此汽车销量或体现不同区域、不同品牌的增减变化,而总体面临业绩下降的可能性更为明显。

总体来看,如果我们将今年1-11月份的经营数据对应上市企业经营情况来看,汽车销量总体下降态势的较为明显,配合考虑贸易因素、消费因素及其它竞争性因素来看,我们研究认为,汽车行业面临的经营考验较为明显,对于品牌及竞争性优势企业而言或仍能体现一定的业绩表现,但绝大多数及总体情况而言,这种内外部环境的经营考验将日益体现。

【风险提示】行业竞争、贸易因素及市场消费因素等

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